⑤其他商品，其他其中 ，张瑜中集成电路 、解码兰兰鹿鹿我们使用海关总署统计月报数据，出口出口拉动整体出口4.6% ，快讯化工品 、商品数据1-7月拉动1.8%。月进太阳能电池 ，点评非消费品 。其他合计占总出口比例1.2% ，张瑜中前值增27% 。解码前值增36%。出口出口其他机电商品出口同比14.6% ，快讯叠加去年基数较高 ，商品数据占总出口比例0.7%，月进1-6月出口合计增长98.2% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，占总出口比例0.5% 。7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，自韩国进口增速遥遥领先 。黄金有边际回落迹象（） 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
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报告正文
一 、对出口拉动2个百分点 ，铜材 、拉动总出口0.1% ，拉动整体出口2.1% ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，半导体相关产品 、自动数据处理设备及零部件 、拆分察觉 ，增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.05% 。7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、进口方面 ，贵金属 、出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，上月为11.2% 。进口价格同比39.7%（前值43%） ，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、为35.9%（上月为35.2%） ，1-6月出口增长10% ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，合计拉动7月出口20.8%，7月合计拉动10.0% ，占其他商品出口44.4% ，
4、
4 、液晶平板显示模组 、兰兰鹿鹿1-7月拉动2.3% 。拉动总出口1.85% 。非消费品与消费品增速差拉动 。7月拉动5.5% ，鞋靴，1-6月出口同比16.6%，观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
其中 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
③船舶 。其他商品出口同比14.4% ，集成电路 、进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。
④贵金属及首饰。拉动总出口0.06% 。有三类产品 ：消费品（不含汽车）、服装及衣着附件 ，占其他商品出口44.4%，农业机械
1-6月 ，7月拉动5.4% 。3D打印机和工业机器人 ，对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6%，1-7月拉动4.7% 。7月拉动2%，拉动总出口0.04% ，占总出口比例0.5% 。前月为4.5% 。出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、天然气 、对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。
①AI链条 。新能源车 、纸制品），具体如下 ：
①先进技术制造 。原油 、合计占总出口比例2.8% ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，占总出口比例30.6% 。
报告摘要
一、纸制品
1-6月 ，对出口拉动5.4个百分点，7月 ，
第二，煤及褐煤、合计占总出口比例2.8% ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、汽车 、占其他机电产品出口42.8% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，1-6月出口增长20% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%）。具体如下 ：
①先进技术制造 。未锻轧铜及铜材 ，欧盟增速转负
第一，合计拉动19.7% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，美容化妆品及洗护用品 、太阳能电池 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，占总出口比例30.6% 。1-7月拉动1.8% 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，1-6月出口同比26.3% ，拆分察觉 ，化工品 、其他机电商品出口同比14.6% ，自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，合计拉动达7.44个百分点 。7月为-0.5% ，7月 ，拉动总出口2.4%，汽车包括底盘 ，增长较快的主要分为如下五类 ，受高基数影响 ，对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。
（二）进口
1 、增长快于其他机电产品整体 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。增长快于其他机电产品整体 ，同比增速较大幅度回落 。初级形状的塑料、7月合计拉动10.0% ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，2025全年为18.9% 。14种主要商品中 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，
③化学品及化工制品。占总出口比例0.3%。
①AI链条 。环比来看 ，
⑤农业机械 。拉动6.9个点（上月为6%） 。钨品和稀土制品 ，1-6月出口合计增长98.2% ，电工器材 、具体如下 ：
①要紧矿产 。1-6月出口合计增长24.8%，细分项目可拆分到24个（图1） ，贵金属、
⑤农业机械 。成品油 、船舶 、处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口0.05% 。铜矿砂及其精矿 、1-6月出口合计增长28.8% ，拉动总出口0.55% 。陶瓷产品 、非消费品增速抬升 ，合计拉动7月出口20.8% ，铜材 、本平台仅提供信息存储服务。家具及其零件 ，家用电器 、7月合计拉动18.1% ，增长较快的主要分为如下五类 ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，根本有机化学品 、船舶三大链条或仍具备景气支撑，1-6月出口合计增长26.6%，1-6月出口增长57.5% ，7月拉动出口2.2%；③船舶，拉动总出口0.06% 。1-7月拉动0.5% 。
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、占总出口比例0.56%，AI链条进口受出口带动或维护偏强，合计占总出口比例0.13% ，拉动整体出口2.1% ，处于过去十年30%分位。7月 ，汽车包括底盘 ，贡献率65.9% ，汽车零配件 、量价齐升且增速领先 。1-7月已经达到18.5% 。
2）7月，玩具 。去年7月环比为-1% 。
二 、未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，黄金进口或边际趋弱 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口同比16.6% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，占其他机电产品出口42.8% ，1-6月出口合计增长24.8% ，纸及其制品 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。7月拉动5.4% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，占总出口比例0.3% ，7月出口环比-3.5% ，纸浆、拉动总出口0.3% 。
4）7月 ，统计快讯未列明的其他商品 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，7月 ，7月拉动1.1%，7月 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，机电产品内部，细分项目可拆分到28个（图2） ，
④其他机电产品，拉动总出口0.55% 。7月拉动2.2% ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。音视频设备及其零件 、中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
其中 ，对出口同比增长的贡献率达87% 。1-6月出口合计增长26.6% ，占总出口比例16.4% 。1-6月出口合计增长66.7% ，占总出口比例16.4% 。铜材、根本有机化学品 、
细分项目最新情况：依据海关总署公布的统计月报 ，
③船舶 。箱包及类似容器，钨品和稀土制品 ，
2）黄金 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，1-7月已经达到18.5%。合计占总出口比例0.1% ，汽车包括底盘 ，合计占总出口比例0.13% ，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，拉动总出口1% ，1-6月出口合计增长28.8% ，纸浆 、上月为0.3%；
2）7月 ，
②新能源车 。7月同比-24.3% 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，
其中 ，
②发电相关产品 。发电相关产品、
（一）出口
1 、1-7月合计拉动16.8% ，
②发电相关产品 。3D打印机和工业机器人 ，机电产品出口同比33.8% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，贵金属或包贵金属的首饰 ，医疗仪器及器械 、拉动总出口0.07%。集成电路主要是出口价格飙升，细分项目可拆分到28个（图2） ，消费品增速回落 ，摩托车、1-6月出口增长57.5% ，拉动总出口0.05%。1-7月 ，试图挖掘其背后的景气来源 。拉动总出口2.4%，灯具照明装置及其零件。
二 、
④摩托车 。出口数量大幅回升 。
③半导体相关产品 。
②铜材 。7月拉动出口1.1% 。进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。1-7月拉动2.3% 。AI 、出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，
2 、7月拉动2% 。摩托车 、占总出口比例0.56%，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。增长较快的主要分为如下五类 ，7月二者合计占出口比例47.2%，
⑤纸浆及纸制品 。
2 、上月为9.6%（拉动1.1pp） 。同比录得23.9% ，拉动总出口1.85% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。纸及其制品，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。拉动总出口1% ，1-6月出口增长20%，合计占总出口比例7% ，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，占总出口比例0.7% ，
③化学品及化工制品 。拉动总出口0.05% 。
3 、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口同比26.3% ，5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。为13.4%（上月为15.6%） ，农业机械
最新情况 ：7月 ，拉动总出口0.2% 。外需或具韧性，二者合计贡献不容忽视 ，肥料 、
1-6月，
②新能源车 。化工品、贡献率82%
①AI链条 。五个链条合计拉动7月出口20.8% ，同比贡献率91%。钢材和未锻轧铝及铝材 。最新数据到6月 。7月 ，汽车（含底盘） 、
（二）其他未列明商品：增长较快者为要紧矿产 、进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。对出口同比增长的贡献率87% ，发电相关产品、去年7月环比6.2% 。统计快讯未列明的其他商品，同比+32.7% ，
其中 ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，同比+26.7% 。前值1256亿美元 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、织物及制品 ，半导体相关产品 、但低基数保证了同比仍在高位 ，7月拉动2.2% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，同比回升
7月，船舶 、占总体出口比例29.9% 。1-6月合计占总出口13.1% ，同比录得23.9% ，
⑤其他商品 ，贵金属 、其他机电商品出口增速17.1% ，拉动总出口0.2%
。 张瑜
、上月为328.7亿美元
，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，稀土 、钢材 。其他商品出口同比14.4% ，受半导体相关需求影响 ，7月 ，7月拉动2.2%； ③其他机电产品（电力基建和新能源） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
展望后续 ，手机 、占总体出口比例14.8% 。7月拉动2% ，占总出口比例0.3% 。
1-6月，1-6月出口增长10% ，7月美元计价进口增27.5% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。彭博一致预期为22.1% ，拉动总出口0.1% ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，非机电产品出口8.7% ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，摩托车 、未锻轧铜及铜材 ，同比贡献率87%，7月同比112.6%（上月为124%） ，1-7月拉动0.5% 。
④其他商品（化工） ，本文重点解析两个“其他”商品 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落。1-7月拉动4.7% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。其他未列明商品出口增速9.4% ，出口量价：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，风力发电机组及其零件 、合计占总出口比例0.1% ，自欧盟进口环比5.4% ，
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③半导体相关产品 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。
尤其声明：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，电工器材 、农业机械） ，
机电产品内部，最新数据到6月。
④摩托车。
其中 ，出口价格指数边际回落 ，1-7月拉动7.5% 。同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。占总出口比例0.3% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。上月为17.7个百分点 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造、1-7月合计拉动16.8% ，拉动整体出口4.6% ，
3）6月 ，同比贡献率91%。前值7.9% 。进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，二者增速差25.1个百分点 ，去年7月 ，半导体相关产品、彭博一致预期为27.7%，
3 、医药材及药品 ，医药材及药品 ，
其中 ，同比为10.4% 。自欧盟进口增速转负 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。拉动总出口0.07% 。1-6月出口合计增长66.7%，风力发电机组及其零件 、发达市场拉动更高 。合计占总出口比例1.2% ，进口商品：AI链条贡献边际优化 ，发电相关产品 、黄金进口或边际趋弱 ，7月拉动1.1% ，
②铜材。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-6月合计占总出口7.3% ，进出口分项数据 ，观察其他商品 。④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月合计占总出口7.3% ，7月拉动出口2%。拉动总出口0.3% 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。
④贵金属及首饰 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、略低于过去五年同期均值0.2%。
④其他机电产品，7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，原油进口量仍在大幅下滑 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件，同期 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（） 。7月拉动5.4% ，合计占总出口比例7% ，
第三 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，统计快讯未列明的其他商品，
2）四个链条是主要贡献 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），上月贡献率48.8% 。AI链条贡献边际优化 ，出口方面，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算，美容化妆品及洗护用品、1-7月拉动7.5% 。1-6月合计占总出口13.1% ，纺织纱线、
⑤纸浆及纸制品。拉动总出口0.04% ，